카드채 사태와 신용카드 ABS 리스크 분석: LG카드 매각의 비극과 교훈

금융시장의 역사에서 단일 이벤트로 대기업 그룹의 운명과 국가 경제의 근간을 뒤흔든 사건을 꼽으라면 단연 2003년 '카드채 사태'일 것입니다. 당시 많은 금융기관들이 눈앞의 높은 이자 수익과 화려한 외부 신용등급에 매몰되어 있을 때, 기초자산의 현금흐름 시뮬레이션을 통해 구조적 붕괴를 예견한 리스크 관리자는 극소수에 불과했습니다. 본 글에서는 2002년 신용카드 매출채권 유동화증권(ABS) 심사 현장에서 이를 진행했던 생생한 진실과 함께, 카드채 ABS의 구조적 결함 및 이로 인해 촉발된 LG카드의 비극적인 매각사(史)를 심도 있게 분석해 드리겠습니다.1. 카드채 사태의 서막: 무분별한 한도 확대와 카드채 ABS의 급증2000년대 초반, 국내 금융시장은 카드사들의 무한 경쟁 체제였습니다. 길거리에서 무분..