부동산 PF 재무 모델 시나리오 분석 가이드

부동산 PF 재무 모델 시나리오 분석 및 리스크 시뮬레이션 활용법 많은 시행사, 시공사 정비사업 실무자 및 금융주관사 심사역들이 대규모 가치평가(Valuation)와 프로젝트 파이낸싱(PF) 구조를 설계할 때, "사업성 검토 서류상으로는 완벽해 보이는 이 현금흐름 모델이 거시경제 충격이나 급격한 변동성에 직면했을 때 과연 대주단의 원리금을 온전히 지켜낼 수 있는가?"라는 본질적인 불확실성에 직면하곤 합니다. 특히 시공사 정비사업 실무자 출신으로서 수많은PF 구조조정과 법률 판례 분석을 수행해 온 필자의 경험에 비추어 보면, 엑셀 재무 모델 상의 단순한 단일 수치만을 맹신하다가 공사비 급등이나 분양가 하락 시 즉각적인 기한이익상실(EOD) 트리거를 맞아 사업 자체가 공중분해되는 현장을 수없이 목격했습..